HICP - Inflácia / Inflation Rate

Odhad z minulého mesiaca sa nám potvrdil a dokonca predčil očakávanie. Inflácia meraná harmonizovaným indexom cien dosiahla v októbri hodnotu 0,7%. Znamená to už šiesty pokles za sebou. Dynamika rastu cien spomalila najmä v kategórií potravín a nealkoholických nápojov. Táto kategória medziročne vzrástla o 1,9%. Ceny už dlhodobo najrýchlejšie rastú v oblasti vzdelávania (+5,6%). Naopak najviac nám ceny poklesli v doprave a to o 2,2% za rok. Do ďalšieho mesiaca by opätovný razantnejší pokles bol prekvapením, preto náš odhad na november je v rozpätí  0,8% až 0,5%.

Estimate from last month was confirmed and even exceeded expectation. Inflation measured harmonised price index stood at 0.7% in October. This is already the sixth consecutive decline. Dynamics of price growth slowed particularly in category of food and non-alcoholic beverages. This category grew by 1.9% over the year. The fastest growth rate is in the field of education (+5.6%). Conversely prices fell the most in transport by 2.2% per year. To the next month would be vigorous decrease was a surprise, therefore, our estimate is in the range of 0.8% to 0.5%  for November.

Update 23.11. 2013

_________________________________________________________________________________________

HICP v septembri spomalil na 1,1%. Medziročne sú tak ceny podľa tohto indexu o 1,1% vyššie. V porovnaní s predchádzajúcim rokom zaplatíme viac za potraviny a nealko. nápoje (+3,2%), alkohol a tabak je drahší o 3,7%, najviac zdraželo vzdelávanie a to až o 5,9%. Naopak menej zaplatíme za dopravu (-1,5%). Aktuálny vývoj naznačuje, že by inflácia mohla aj naďalej spomaľovať. Pravdepodobne s týmto predpokladom (hrozba deflácie) ráta aj ECB, ktorá znížila hlavnú úrokovú sadzbu. Či sa podarí snaha ECB uvidíme na inflácii až v nasledujúcich mesiacoch. Avšak v súčasnosti predpokladáme možné spomalenie inflácie pod 1% do konca roka 2013. Meníme tak očakávania z predchádzajúcich mesiacov.

Inflation rate (measured as harmonised indice of consumer prices) slowed to 1.1% in September. Year to year prices are according to the index by 1.1% higher. Compared with the previous year we will pay more for food and beverages (+3.2%), alcohol and tobacco is more expensive by 3.7%, prices have increased more in learning by up to 5.9%. Conversely pay less for transport (-1.5%). Current developments suggest that inflation could continue to slow. Probably with this condition (threat of deflation) counts the ECB, which reduced the key interest rate. Whether ECB succeed with their effort we will see in the inflation in the coming months. However, we can expect lower inflation below 1% by the end of 2013. So we are changing expectations from the previous months.

Updated 9.11. 2013

_________________________________________________________________________________________

V auguste dosiahol medziročný rast inflácie meraný HICP hodnotu 1,4%. Potvrdil sa tak trend z predošlých mesiacov. Dynamika rastu cien teda spomaľuje tak ako sme predpokladali v predchádzajúcom komentári. V porovnaní s minulým rokom najviac ceny narástli vo vzdelávaní (+7%), ďalej to sú potraviny a nealkoholické nápoje (+3,8%) a zhodne narástli ceny aj alkoholických nápojov. Naopak lacnejšie ako minulý rok sú telekomunikačné a poštové služby (-1%), doprava (-0,9%) a pokles cien v porovnaní s minulým rokom zaznamenala aj kategória rozličné tovary a služby (-0,2%). Očakávania ohľadom budúceho vývoja zostávajú nemenné, teda do konca roka očakávame HICP v rozpätí 1,3% až 1,7%.

In August, the annual rate of inflation HICP was 1.4%. It confirmed the trend of previous months. The rate of growth slows down as we assumed in the previous comment. Compared to last year, prices increased the most in education (+7%), further food and non-alcoholic beverages (+3.8%) and equally increased the prices of alcoholic beverages. Conversely cheaper than last year as telecommunications and postal services (-1%), transport (-0.9%) and lower prices compared to last year had the category of miscellaneous goods and services (-0.2%). Expectations about the future remain constant, until the end of the year we expect HICP between 1.3% and 1.7%.

Update 19.9.2013

_________________________________________________________________________________________

V júli dosiahla inflácia meraná harmonizovaným indexom cien úroveň 1,6%. Ide tak o tretí medzimesačný pokles cien o 0,1% v rade. V júli medziročne rástli ceny pomalšie v kategóriách: odevy a obuv, alkoholické nápoje a tabak, rozličné tovary a služby. Ostatné kategórie zostali takmer nezmenené. Vývoj naznačuje ustálenie dynamiky rastu cien. V nasledujúcich mesiacoch očakávame HICP v rozmedzí 1,3% (október) až 1,7% (december). Rýchlejší rast cien by mohlo priniesť až zrýchlenie rastu ekonomiky najskôr v roku 2014. V porovnaní s minulým rokom by sme sa mohli dočkať spomalenia rastu cien potravín najmä v dôsledku očakávanej dobrej úrody.

Prices were up by 1,6% YoY in july. There is third month to month decrease by 0,1% in a row. Anual rate of inflation was lower in the following categories: clothing and footwear, alcoholic beverages and tobacco, various goods and services. Other categories were stable. The development indicates stabilization price dynamics. We expect HICP in range from 1,3% (october) to 1,7% (december) in in the following months. Expected faster economic growth in the next year could bring higher inflation rate. In case of good results of agriculture (good harvest) there will be lower rate of inflation in category of food.

Update 28.8. 2013

_________________________________________________________________________________________

Harmonizovaný index cien v apríli pokračoval v poklese a dosiahol úroveň 1,7% (v marci 1,9%). Najviac na rast cien vplývali ceny potravín a nealkoholických nápojov (4% rast) a ceny vzdelávania (7% rast). Na strane druhej spomaľovanie rastu cien je spôsobené nižšími cenami energií a palív. Ceny palív sa prejavili aj v cenách dopravy. Ceny palív sú ovplyvnené aj relatívne nízkymi cenami na komoditných trhoch. Ďalšími nemenej dôležitými faktormi sú stagnujúci domáci dopyt a vysoká miera úspor. V nasledujúcich mesiacoch k výrazným zmenám pravdepodobne nepríde. Mierny rast kvôli sezóne môžu zaznamenať ceny v doprave.

Harmonized indices of consumer prices, respectively the inflation rate year over year is 1,7%  (compared to 1,9% for the previous month). Prices increased mainly in transportation (7%) and for food an beverages (4%). Slowdown is due to low prices on commodity markets and energy. Therefore there is slowdown in transportation. Others no less important factors are sluggish domestic demand and high savings.  In the coming months, significant changes probably will not come. Modest growth because of season may record prices for transport.